Национальный банк Украины принял решение сохранить учетную ставку на уровне 15,5%. Это решение было принято на фоне снижения инфляции в последние месяцы, однако инфляционные ожидания остаются высокими, а риски роста инфляции усиливаются из-за дефицита энергии и увеличения бюджетных потребностей.
Об этом сообщает Poltava Today
Причины сохранения жесткой монетарной политики
В Национальном банке отмечают, что сохранение относительно жестких монетарных условий необходимо для поддержания привлекательности гривневых активов и стабильности валютного рынка. Основной целью остается снижение инфляции до целевого уровня 5% в среднесрочной перспективе.
«В таких условиях, чтобы сохранить привлекательность гривневых активов, устойчивость валютного рынка и устойчивую тенденцию снижения инфляции до цели 5% на горизонте политики, НБУ будет поддерживать относительно жесткие монетарные условия. Инфляция снижается, однако фундаментальное ценовое давление остается устойчивым, а ожидания не демонстрируют признаков устойчивого улучшения», – говорится в сообщении.
В сентябре потребительская инфляция замедлилась до 11,9% в годовом измерении, и эта тенденция продолжилась в октябре. Снижение инфляции частично объясняется расширением предложения овощей благодаря лучшим урожаям по сравнению с прошлым годом. Однако базовая инфляция уменьшалась медленнее — до 11% в годовом исчислении в сентябре. Устойчивое ценовое давление сохраняется из-за высоких затрат бизнеса на оплату труда и энергоресурсы, что влияет на составляющие базовой инфляции.
Прогнозы по инфляции и учетной ставке
НБУ подчеркивает, что его политика направлена на постепенное снижение инфляции до 5%. Достижению этой цели будут способствовать эффекты от хороших урожаях овощей и зерновых в этом году, дальнейшее наращивание производства и меры по поддержке интереса к гривневым активам.
Регулятор ожидает частичного уменьшения дисбалансов на рынке труда, что замедлит рост реальных зарплат и снизит давление на затраты предприятий. В то же время на темпы замедления инфляции будут влиять дополнительные расходы компаний на обеспечение бесперебойной работы в условиях энергетического дефицита и роста административно регулируемых цен.
Согласно прогнозу Нацбанка, инфляция постепенно снизится: в 2025 году — до 9,2%, в 2026 году — до 6,6%, а к концу 2027 года достигнет целевого уровня 5%.
Рост экономики Украины продолжается, но его темпы останутся умеренными из-за последствий войны. Базовый сценарий макропрогноза Нацбанка предполагает начало снижения учетной ставки в первом квартале 2026 года. Следующее заседание правления Национального банка по монетарной политике запланировано на 11 декабря.