Европейская комиссия подготовила три альтернативных сценария финансирования Украины на 2026–2027 годы, которые недавно изложила президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен в письме к правительствам 27 стран ЕС. Эти варианты направлены на обеспечение стабильной финансовой поддержки Украины на фоне сокращения помощи со стороны США.
Об этом сообщает Poltava Today
Возможные источники финансирования и их особенности
Первый вариант основан на добровольных двусторонних взносах стран-членов в форме грантов, объем которых будет определяться пропорционально валовому национальному доходу каждой страны. В таком случае Еврокомиссия сможет передавать Украине безвозвратную помощь. Однако это создает нагрузку на национальные бюджеты, особенно с учетом экономического замедления и растущей усталости обществ от финансовой поддержки Украины. Добровольность такой схемы усложняет оперативное сбор необходимых средств. В качестве альтернативы документ предлагает привлечение Европейского стабилизационного механизма (ESM), однако для этого необходимо изменить соответствующий договор и определить участие стран, не входящих в еврозону.
Второй вариант предполагает предоставление Украине кредита за счет привлечения средств на финансовых рынках под гарантии стран-членов ЕС. Для реализации этой схемы Брюсселю нужны гарантии от государств-членов, распределенные в соответствии с их ВНД, чтобы покрыть возможные риски возврата долга. Также страны-участницы должны будут выплачивать проценты по кредиту. Сложность заключается в том, что схема является добровольной, а изменения в действующие правила требуют единогласной поддержки, которую, учитывая позицию Венгрии и Словакии, может быть трудно получить.
«Европа не может позволить себе паралич – ни из-за колебаний, ни из-за поисков идеальных или простых решений, которых просто не существует».
Репарационный кредит и потенциальные риски
Третий, наиболее обсуждаемый вариант – репарационный кредит под залог замороженных государственных активов Российской Федерации. Предполагается, что ЕС выпустит облигации, обеспеченные этими активами, а страны-члены предоставят юридически обязательные гарантии. Несмотря на то, что такой подход не предполагает использования средств из бюджетов стран-членов или дополнительных заимствований, Бельгия, на территории которой хранится значительная часть российских активов, выражает обеспокоенность по поводу юридических и финансовых рисков, в частности в случае, если Россия выиграет судебные иски по этим активам.
Документ также подчеркивает, что использование замороженных активов может повлиять на доверие третьих стран к еврозоне, а нововведения в финансовом и юридическом поле несут определенные риски для рынка. Санкции, которые блокируют эти активы, должны обновляться дважды в год единогласно, и в случае отсутствия консенсуса активы могут быть возвращены России, а страны ЕС будут вынуждены самостоятельно рассчитываться по долговым обязательствам.
По оценкам Еврокомиссии, уже во втором квартале следующего года Украине потребуется привлечь новое финансирование. На 2026 год прогнозируется потребность в 71,7 млрд евро, из которых 51,6 млрд — это военная помощь, а 20,1 млрд — макрофинансовая поддержка, включая бюджетную помощь. В 2027 году при условии завершения войны эти показатели составят 31,8 млрд евро на оборону и 32,2 млрд евро на макрофинансирование.
Урсула фон дер Ляйен подчеркнула, что без устойчивого и масштабного финансирования Украина может оказаться в сложном экономическом положении, что негативно скажется на ее способности защищать себя и выполнять ключевые государственные функции.