У 2025 році російська влада вперше відкрито визнала серйозні проблеми всередині економіки країни. Зростання, яке спостерігалося після масових вливань у військово-промисловий комплекс, практично припинилося, а дефіцит бюджету рф досяг рекордних показників. Прогнозується, що у 2026 році ситуація лише ускладниться через падіння доходів від нафти й газу, а також загальне уповільнення економічної активності.
Про це розповідає Poltava Today
Бюджетний дефіцит та механізми фінансування війни
За оцінками аналітиків, російська федерація зіштовхнулася із суттєвим недобором надходжень від нафтогазового сектору, що пов’язано зі зниженням світових цін на енергоресурси. За рік доходи від нафти та газу впали на 22-23% порівняно з попереднім періодом, тоді як державні витрати, особливо на військові потреби, залишилися на високому рівні. Це призвело до регулярного перегляду бюджету: у 2025 році дефіцит спочатку оцінювався у 5,7 трильйона рублів, але фактично може сягнути 7,8 трильйона рублів (майже 100 млрд доларів США).
Для покриття цього дефіциту уряд рф активно використовує внутрішні позики, зокрема облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), а також ліквідні кошти з Фонду національного добробуту, залишки якого вже скоротилися до 4,1 трильйона рублів. Центральний банк підтримує ці операції за допомогою РЕПО-операцій, що фактично є емісією грошей, хоча й досі застосовується обережно.
“Вони з самого початку провалилися зі своїми очікуваннями щодо нафтогазових доходів”
У 2026 році частка витрат на оборону та безпеку вперше знизилася у відсотковому співвідношенні – з 43% до 38,2%, однак загальний обсяг видатків залишився майже незмінним. Це свідчить про досягнення межі, за якою рф вже не може нарощувати видатки на війну так само агресивно, як раніше.
Щоб компенсувати втрати, влада країни-агресора підвищує податки: з 1 січня 2026 року ПДВ зріс з 20% до 22%, введені нові обмеження для індивідуальних підприємців і посилене оподаткування грального бізнесу. Однак, попри ці заходи, доходи бюджету не демонструють суттєвого зростання через загальний спад економіки.
Вразливі місця економіки рф та вплив санкцій
Основною проблемою для економіки рф є зростання боргового навантаження: у 2026 році близько 9% державних витрат піде на обслуговування внутрішнього боргу. Це зумовлює додатковий тиск на бюджет у майбутньому. Крім того, масове фінансування військово-промислового комплексу призвело до “вимивання” ресурсів з цивільних секторів економіки, які здебільшого демонструють стагнацію або падіння.
Інфляція залишається ще одним серйозним викликом: емісія грошей для покриття дефіциту бюджету та фінансування ВПК підштовхує зростання цін, тоді як Центробанк намагається утримати ситуацію за допомогою жорсткої монетарної політики й підвищених ставок, що робить кредити недоступними для бізнесу та населення.
Серед найбільш постраждалих галузей – вугільна промисловість, що втратила західні ринки та не змогла повністю переорієнтуватися на Китай, будівництво, де згортання пільгових іпотечних програм призвело до спаду, а також автопромисловість та авіація, які опинилися без західних комплектуючих та технологій.
Вплив санкцій суттєво позначився на експорті нафти: середня ціна російської нафти у листопаді 2025 року становила лише 47,1 долара за барель, а ключові покупці – Китай, Індія і Туреччина – скоротили закупівлі приблизно на 30%. Зросла частка “нафти на воді” – ресурсів, які не знаходять покупців. Ситуація може ще більше ускладнитися, якщо Захід посилить санкційний тиск та запровадить ефективний контроль за їхнім дотриманням.
Експерти вважають, що за нинішніх умов рф зможе фінансувати війну ще 12-18 місяців, але кожен наступний місяць обходитиметься країні все дорожче, а проблеми в економіці накопичуватимуться. Відсутність реальних ознак скорочення військових витрат і збереження війни як пріоритету у бюджеті вказують на те, що істотного покращення стану економіки рф найближчим часом не передбачається.